Köpa ett litet företag

Att köpa ett litet företag, med en handfull anställda och några miljoner i omsättning, är det vanligaste sättet att bli företagare utan att börja från noll (köpa eller starta?). Det är också där de flesta misstagen görs, för i ett litet bolag sitter mycket av värdet i ägaren själv.

Vad kostar ett litet företag?

Lönsamma småbolag säljs oftast för ungefär tre till fem gånger det normala rörelseresultatet, lägre i branscher med stort ägarberoende som restauranger och frisörer, högre för bolag med avtalsbundna intäkter. Ett bolag med ett rörelseresultat på 800 000 kronor kostar alltså ofta mellan 2 och 4 miljoner kronor.

Exempel med en multipel kring 2,5 till 4,5 och 20 till 33 procent eget kapital. Räkna på ett eget exempel.

Mycket små bolag, med ett resultat under några hundratusen kronor, säljs ofta nära värdet av inventarier, lager och kundregister. Där köper du i praktiken ett jobb med en kundkrets, och priset bör spegla det.

Lönen du behöver ta ut

I ett litet bolag är ägarens lön och bolagets vinst svåra att skilja åt. Om säljaren arbetar 60 timmar i veckan och tar ut 300 000 kronor i lön, ser vinsten bättre ut än den blir för dig om du vill ta ut en normal lön eller anställa någon. Räkna alltid om resultatet med en marknadsmässig lön för det arbete ägaren gör. Kalkylatorn för företagsvärdering gör det åt dig.

De största riskerna i små bolag

• Ägarberoende. Kunderna köper av ägaren, inte av bolaget. Fråga vilka kunder som har en personlig relation till ägaren, och planera en övergångsperiod där ägaren är kvar och presenterar dig.
• Nyckelpersoner. En eller två anställda kan bära hela verksamheten. Träffa dem tidigt, när säljaren tycker att det är rätt tidpunkt.
• Kundkoncentration. En kund som står för en tredjedel av försäljningen kan försvinna vid ägarbytet.
• Bokföringens kvalitet. Små bolag har ofta en enkel redovisning. Gå igenom kontoutdrag, kassasystem och moms, inte bara årsredovisningen.
• Eftersatta investeringar. En ägare som ska sluta slutar ofta investera. Maskiner, fordon, system och lokaler kan behöva pengar strax efter köpet.

Hur du finansierar ett litet köp

Banker är försiktigare med mycket små bolag, eftersom marginalen för ett dåligt år är liten. Det gör säljarreversen viktigare: en del av priset betalas till säljaren under några år, vilket både minskar banklånet och visar att säljaren tror på bolaget. Läs mer om finansiering och säljarrevers.

För ett litet bolag kan det också vara rimligt att köpa verksamheten (inkråmet) i stället för aktierna, särskilt om bolaget har gamla skulder eller oklara åtaganden. Så skiljer sig alternativen.

Fem frågor att ställa till säljaren

1. Hur många timmar arbetar du i bolaget, och vad gör du under dem?
2. Vilka kunder skulle sluta om du försvann i morgon?
3. Vad har du skjutit upp att investera i?
4. Vilka i personalen kan sköta den dagliga driften utan dig?
5. Kan du tänka dig att stanna kvar en tid efter försäljningen, och i vilken roll?